文章原標(biāo)題為《上市對決：京東偷襲 借道資本市場阻擊阿里》

大年三十晚，京東商城發(fā)布即將赴美國IPO的消息聽上去更像是一個(gè)偷襲計(jì)劃。特定的時(shí)間，特定的地點(diǎn)，還有特定的偷襲對象。

像此前許許多多的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域一樣，電子商務(wù)也是一個(gè)被風(fēng)險(xiǎn)資本催熟的行業(yè)，一方面先前的投資者要退出，另一方面電商需要在更大的融資平臺上實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，因此，選擇何時(shí)上市，不僅是企業(yè)發(fā)展到一定階段的自然結(jié)果，更是業(yè)務(wù)發(fā)展的迫切需要。2010年，優(yōu)酷在和土豆的上市競賽中拔得頭籌，在網(wǎng)絡(luò)視頻的血拼江湖中脫穎而出，進(jìn)而通過并購后者而贏得更加有利的市場發(fā)展機(jī)會。

如果不出意外的話，京東商城應(yīng)該在2014年上半年就能搶先登陸美國資本市場。這一“偷襲”行動在多大程度上會影響到阿里巴巴的上市節(jié)奏，甚至?xí)�不會改變國�?nèi)電商的市場格局，中間還存在著一定的變數(shù)，但毫無疑問的一點(diǎn)是，京東商城在和阿里巴巴上市競賽中如能搶到頭彩，不僅有利于自身能爭取到更高的估值，也會對阿里巴巴的上市進(jìn)程造成干擾，進(jìn)一步強(qiáng)化后者尋求上市的焦慮感。

根據(jù)京東商城向美國SEC提供的招股書，目前京東自營業(yè)務(wù)的直銷收入（主要為3C電子產(chǎn)品）為76%左右，但第三方平臺收入對于總營收的貢獻(xiàn)比例從2011年的8%已經(jīng)提升到現(xiàn)在的23%。此前京東商城曾透露，2013年其平臺上的賣家數(shù)量已近3萬家，商品品種約1100萬個(gè)。按照京東商城的發(fā)展規(guī)劃，到2016年，其第三方賣方平臺收入將升至其總營收的50%。這樣的業(yè)務(wù)部署，京東在不久的將來幾乎要和阿里巴巴玩貼身肉搏。

兩家企業(yè)除了主營業(yè)務(wù)的差異外，京東截然不同的經(jīng)營風(fēng)格和阿里巴巴也形成了鮮明對照。和淘寶網(wǎng)的成立時(shí)間差不多，京東2004年從中關(guān)村的一家經(jīng)營電子產(chǎn)品的小攤鋪轉(zhuǎn)型網(wǎng)上銷售，一路磕磕絆絆走下來，發(fā)展成為國內(nèi)第二大電商，劉強(qiáng)東務(wù)實(shí)而不失精明的經(jīng)營風(fēng)格，主導(dǎo)京東商城在獲得風(fēng)險(xiǎn)資本支持之后一直在夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，其近年來大手筆建設(shè)線下的倉儲物流尤其令外界印象深刻，根據(jù)其招股書披露，公司現(xiàn)有的3.8萬名員工中，光是專業(yè)快遞人員就接近占到了一半，達(dá)到1.8萬人，如果再加上庫房員工8000多人，將近3萬人的專業(yè)隊(duì)伍，堪稱得上是國內(nèi)倉促物流配送領(lǐng)域的一支“螞蟻雄兵”，想象一下其82個(gè)配送中心遍布全國34個(gè)城市，1453個(gè)配送點(diǎn)散步在460個(gè)城市，從這一意義上而言，把京東商城首先理解為一家專業(yè)的物流配送公司，一點(diǎn)都不為過。

反觀阿里巴巴，從淘寶到天貓，阿里巴巴不賣一針一線，提供平臺服務(wù)的凈利潤率竟高達(dá)40%以上（京東2013年前三個(gè)季度的凈利潤率只有0.12%），不同的主營業(yè)務(wù)特點(diǎn)，影響了兩家公司的經(jīng)營風(fēng)格，懸殊之大，形同涇渭。2012年阿里巴巴員工總數(shù)就超過了2.2萬人，其中一支龐大的營銷和服務(wù)支持隊(duì)伍是其最重要的業(yè)務(wù)基石，阿里巴巴B2B員工數(shù)高達(dá)11000人，其中大多數(shù)為銷售人員，而淘寶、天貓和一淘超過6000名的員工隊(duì)伍中，像店小二這樣的服務(wù)支持人員也占了絕大多數(shù)。長久以來，阿里集團(tuán)掌門人馬云的經(jīng)營風(fēng)格更為討巧，其推崇的武林江湖風(fēng)格幫助阿里巴巴建立了國內(nèi)電商領(lǐng)域最初的混沌生態(tài)，馬云高調(diào)的個(gè)人風(fēng)格固然服務(wù)于公司早期品牌塑造的需要，用來聚合更多的外部資源，但也容易落下過度營銷的口實(shí)，2013年5月宣稱退休下來的馬云甚至比之前更加忙碌，就是這一過度營銷后遺癥的產(chǎn)物。對于阿里巴巴而言，最近幾年一直不斷從淘寶的C2C業(yè)務(wù)中孵化和分拆出支付寶和天貓等新業(yè)務(wù)，如何從早年混沌的電商生態(tài)中實(shí)現(xiàn)更加有序的商業(yè)開發(fā)，將是考驗(yàn)其未來技術(shù)服務(wù)能力體系的一大關(guān)鍵所在。

眼下的阿里巴巴還在為上市地點(diǎn)（香港還是美國）和上市時(shí)間的選擇搖擺不定，如果京東商城能在2014年上半年順利上市，勢必將對阿里巴巴的平臺業(yè)務(wù)形成更強(qiáng)的正面擠壓。

劉強(qiáng)東公開表示，2014年，京東商城將在移動和大數(shù)據(jù)技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、渠道下沉等業(yè)務(wù)方向上加大力度，可以預(yù)見，上市之后的京東不僅獲得重要的融資平臺支持，公司品牌得以提升，可以聚合更多的高質(zhì)量合作伙伴，更有助于規(guī)�；�之后的效益提升和公司管理水平的提高。值得注意的是，盡管外界有評論認(rèn)為阿里巴巴比京東商城有著更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但人們?nèi)菀缀雎粤硪幻妫壕〇|近年來花大力氣建設(shè)的物流體系，將為未來業(yè)務(wù)的規(guī)�；�運(yùn)營夯實(shí)了基礎(chǔ)（不僅僅是自營業(yè)務(wù)，當(dāng)然也包括了第三方平臺服務(wù)），畢竟國內(nèi)零售業(yè)的物流基礎(chǔ)尤其薄弱（即便在零售業(yè)發(fā)達(dá)的美國市場，亞馬遜近年來一直在物流領(lǐng)域大手筆投資，從沃爾瑪這樣的零售巨頭搶奪市場，其超過10萬的員工總數(shù)中相當(dāng)一大部分服務(wù)于倉儲物流領(lǐng)域），京東正在做的電商基礎(chǔ)建設(shè)部分，恰恰是阿里巴巴想做卻一直沒有完成的計(jì)劃，2014年京東持續(xù)投入的大物流建設(shè)，將是其未來挑戰(zhàn)阿里巴巴最重要的業(yè)務(wù)基石。

未來京東商城和阿里巴巴都面臨著如何提升技術(shù)服務(wù)能力的重大挑戰(zhàn)。對京東而言，自營業(yè)務(wù)是其最堅(jiān)固的堡壘，它只要繼續(xù)咬緊3C業(yè)務(wù)，將來可以從蘇寧、國美等傳統(tǒng)銷售商那里繼續(xù)掠奪更多的市場份額，在收獲更加健康的現(xiàn)金流基礎(chǔ)上（截止到2013年第三季度，京東擁有88 億元人民幣現(xiàn)金和21 億元人民幣的經(jīng)營凈現(xiàn)金流），同時(shí)在平臺服務(wù)領(lǐng)域以進(jìn)攻姿態(tài)拓展市場；對阿里巴巴而言，它以前長于資源開發(fā)，但后續(xù)如何實(shí)現(xiàn)有效利用、通過提升技術(shù)服務(wù)能力留住平臺上的眾多商家，則面臨著比以前更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)，一旦商家不能從平臺服務(wù)提供商那里獲得有吸引力的技術(shù)服務(wù)支持，它們就會很容易從一個(gè)平臺遷移到另一個(gè)平臺。

值得注意的是，2013年阿里巴巴也出現(xiàn)了業(yè)績增長放緩的跡象。雅虎2013年財(cái)報(bào)披露，阿里巴巴集團(tuán)2013年前三季度的營收同比增速分別為71%、61%和51%（三個(gè)季度的營收分別為13.8億美元、17.37億美元和17.76億美元），毛利潤同比增速分別為92%、74%和58%(三個(gè)季度的毛利潤分別為10.2億美元、12.88億美元和12.6億美元)，如此高的利潤額雖非京東所敢想象，但考慮到在平臺服務(wù)市場一家獨(dú)大的背景下，阿里巴巴連續(xù)三個(gè)季度的增速放緩，也開始讓外界懷疑：此前坐享紅利的阿里是否已經(jīng)開始從頂峰下滑？

2014年年初京東在資本市場的偷襲只是開始，上市后的京東在固守自營業(yè)務(wù)的同時(shí)，一定會抓住機(jī)會從正面進(jìn)攻阿里巴巴的平臺業(yè)務(wù)市場，剩下的另一個(gè)懸念就是阿里巴巴的上市計(jì)劃了。此前，阿里巴巴高達(dá)80億美元的銀團(tuán)貸款計(jì)劃已經(jīng)從2014年1月30日推遲到了2014年12月31日，想必這一計(jì)劃的變更和阿里的IPO進(jìn)程密切相關(guān)，而京東的偷襲計(jì)劃將加速阿里巴巴的上市進(jìn)程，如果一切順利的話，阿里巴巴不會等到2015年才謀求在美國或香港上市，2014年下半年可能就是它最佳的上市時(shí)機(jī)，到那時(shí)，電商領(lǐng)域兩大巨頭的捉對廝殺才會真正上演。