本文原標題：《監(jiān)管的暴風雨已經(jīng)在路上，再看現(xiàn)金貸的興與衰》

2017年11月21日，互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領(lǐng)導小組辦公室向各�。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）整治辦下發(fā)特急文件《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》，明確要求“自即日起，各級小額貸款公司監(jiān)管部門一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司，禁止新增批小額貸款公司跨省（區(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務(wù)”。

一石激起千層浪，暫停牌照發(fā)放本身對已有玩家的影響有限，市場關(guān)注的是通知背后的信號意義，可能意味著圍繞現(xiàn)金貸的系統(tǒng)性監(jiān)管和整頓大幕開啟。屆時，當前現(xiàn)金貸行業(yè)的資金渠道、獲客模式、定價模式等都會受到影響，也不排除市場進行一次洗牌，當前的一些頭部公司因為某些合規(guī)問題或模式問題，在新規(guī)之后或一蹶不起。受此消息影響，近期赴美上市的幾家平臺，股價再次出現(xiàn)大跌，有幾家平臺股價已經(jīng)破發(fā)，行業(yè)監(jiān)管的威懾力可見一斑。

就著即將來臨的監(jiān)管政策組合拳，我們不妨對現(xiàn)金貸行業(yè)做個集中回顧，行業(yè)如何在短短兩年的時間內(nèi)成長為一個風口？爆發(fā)式增長的背后，究竟有何風險？監(jiān)管的來臨，對行業(yè)究竟意味著什么？不妨一起來做個梳理。

天時地利與人和，現(xiàn)金貸迎來爆發(fā)式增長

在討論現(xiàn)金貸問題之前，需要先對概念進行界定，廣義上看，不基于具體消費場景和受托支付的個人貸款產(chǎn)品，都可視作現(xiàn)金貸，從業(yè)機構(gòu)涵蓋了銀行、消費金融公司等持牌機構(gòu)，也包括互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺、P2P借款、現(xiàn)金貸平臺等非持牌機構(gòu)，利率定價有高有低、金額有大有小、期限有長有短；而狹義上看，當前引起熱議的現(xiàn)金貸產(chǎn)品主要指期限短、金額小、利率高的特定產(chǎn)品，經(jīng)營方以非持牌機構(gòu)為主，是行業(yè)潛在風險的始作俑者。在本文中，我們就以狹義的現(xiàn)金貸口徑進行討論。

現(xiàn)金貸的崛起以至于成為一個風口，有著天時地利人和等多方面的原因：早期互聯(lián)網(wǎng)消費金融圍繞場景進行的大數(shù)據(jù)風控探索積累了風控基礎(chǔ)和種子用戶基礎(chǔ)，以銀行為代表的持牌機構(gòu)轉(zhuǎn)型為現(xiàn)金貸行業(yè)開放了資金渠道，P2P行業(yè)小額普惠的監(jiān)管定位促使全行業(yè)發(fā)力消費金融和現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，政策層面鼓勵發(fā)展消費金融促進消費升級的信號創(chuàng)造了相對寬松的外部環(huán)境，再加上一直在努力尋找新風口的風險資本加持等，種種因素集中在一起，共同催生了現(xiàn)金貸的大風口。

具體來看一下：

大數(shù)據(jù)風控與業(yè)務(wù)模式的建立。在很多人看來，典型的現(xiàn)金貸平臺是零風控，依靠高利率來覆蓋壞賬風險，那就要反問了，這么簡單的商業(yè)模式，之前怎么沒人做？高利率就能覆蓋壞賬風險，暴力催收的輿論風波從何而來？事實上，互聯(lián)網(wǎng)金融一直是欺詐風險高發(fā)領(lǐng)域，若沒有較為完備的風控手段，再高的利率也無法彌補騙貸團伙帶來的損失。所以，大數(shù)據(jù)風控手段的逐步成熟，是現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)得以放量增長的先決條件。

自2011年央行發(fā)布第一批支付牌照以來，第三方支付迎來高速發(fā)展期，期間積累了大量關(guān)于大數(shù)據(jù)反欺詐的經(jīng)驗教訓；而2013年以來P2P和互聯(lián)網(wǎng)場景分期的崛起，也加速推動大數(shù)據(jù)反欺詐技術(shù)走向商用和成熟。前人栽樹后人乘涼，正是大數(shù)據(jù)風控的成熟使得現(xiàn)金貸的業(yè)務(wù)模式得以建立，才有了后來的故事。(責任編輯：方向)