事件：榕基軟件使用超募資金10,000萬元設立鄭州全資子公司使用超募資金3,000萬元設立北京全資子公司。

神光分析：

1、榕基軟件專注于為政府、軍事機關、質檢、能源和電信等行業(yè)提供優(yōu)質的應用軟件產品和服務，是海峽西岸軟件行業(yè)龍頭企業(yè)之一。公司的產品線可以分為四大塊，圍繞電子政務、信息安全、質檢三電工程、協(xié)同管理四個領域。主要服務對象包括國內政府、軍事機關、質檢、能源和電信等行業(yè)。公司的收入構成中，電子政務和協(xié)同管理收入分別為7036萬元和7719萬元，分別占比35%和38%，是公司收入占比最高的業(yè)務。2009 年公司營業(yè)收入為2.03億元，相比2008 年增長22%，凈利潤4802萬元，相比2008年增長23%。公司在北京、福建、浙江、河南、上海等區(qū)域市場有明顯優(yōu)勢，客戶包括福建省政府、浙江省政府、西藏自治區(qū)政府辦公廳等；其他典型客戶有各部委、部委行業(yè)用戶，如中紀委、中宣部、中組部、廣電總局、南北車等。

2、2010年8月11日公司IPO發(fā)行2,600萬股，發(fā)行價每股37.00元，募集資金凈額為90,566萬元。投資鄭州子公司是為了更好的享受當?shù)氐膬?yōu)惠政策和進一步穩(wěn)固和擴大河南乃至華中區(qū)域市場，實現(xiàn)對河南乃至華東地區(qū)客戶的落地化服務與快速響應。使農村信息化形成公司新的利潤增長點。投資北京子公司是為了結合北京的地理、人才、信息資源、市場資源優(yōu)勢，快速實現(xiàn)公司在技術研發(fā)、人力資源、客戶資源及品牌知名度等方面的提升。

3、榕基軟件2010年前三季度營業(yè)收入19262萬元，同比增長59.95%；歸屬于公司普通股股東的凈利潤4856萬，同比增長62.85%；基本每股收益0.6249元/股，同比增長62.86%；凈資產收益率23.37%，同比增長3.54 %；毛利率47.92 %；營業(yè)利潤率26.00 %；總資產118186萬，同比增長413.45 %；每股凈資產10.97元/股，同比增長364.83 %。

4、簡單估算，目前股價對應10－12年PE為53X、31X、22X，相對于公司的高成長性估值較低。從公司的客戶上看公司明顯具有較強的政府公關能力，軟件行業(yè)新4文提出“積極引導企業(yè)將信息技術研發(fā)應用業(yè)務外包給專業(yè)企業(yè)。鼓勵政府部門通過購買服務的方式將電子政務建設和數(shù)據(jù)處理工作中的一般性業(yè)務發(fā)包給專業(yè)軟件和信息服務企業(yè)”，公司的受益非常明顯，建議投資者關注。