中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部3月22日晚間發(fā)布公告稱，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會2011年第14次會議于2011年3月22日召開，深圳市神舟電腦股份有限公司首發(fā)申請未通過。這已是神舟電腦的第三次沖擊上市了，可謂上市心切，屢敗屢戰(zhàn)。

不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或是它的最后一次上市機會。PC產(chǎn)業(yè)失去增長勢頭，神舟電腦實際控制人持股比例過高以及過度依賴政策優(yōu)惠等等質(zhì)疑，是吳海軍難圓上市夢的“致命原因”。面對不斷變化的市場環(huán)境，三次上市申請全部被否，神舟電腦或許是IPO狂潮中最悲情的企業(yè)，不過這對企業(yè)來說未必就是禍?zhǔn)�，或許這正是吳海軍重新考慮神舟電腦戰(zhàn)略定位及發(fā)展方向的契機。這位PC行業(yè)的“攪局者”，創(chuàng)業(yè)10年的企業(yè)家該如何走出下一步的發(fā)展之路？

神舟創(chuàng)業(yè)板上市三度夭折

今年3月18日，神舟電腦向證監(jiān)會提出在創(chuàng)業(yè)板上市的申請，3月22日，證監(jiān)會發(fā)行審核委員會對外公告，神舟電腦申請創(chuàng)業(yè)板上市未獲通過。神舟電腦之前發(fā)布的招股說明書?申報稿　稱，公司計劃發(fā)行8100萬股，募集資金14．99億元。吳海軍合計持有神舟電腦92．73％的股權(quán)，是發(fā)行人的實際控制人。

事實上，這已經(jīng)是神舟電腦第三次IPO申請被否了。根據(jù)公開資料顯示，早在2005年，吳海軍的新天下集團，也就是神舟電腦的控股股東就計劃赴港集資，額度為50億港元，但最終擱淺。外界普遍認(rèn)為，與公司當(dāng)時頻繁的人事變化有關(guān)。

2008年，神舟電腦董事長吳海軍曾公開表示，公司計劃于2008年上市。“神舟電腦上市計劃從2007年下半年開始啟動，計劃2008年年內(nèi)完成上市。上市地點選擇深圳中小板。”不過，此次上市計劃因2008年金融危機擱淺。時隔三年，神舟電腦再度謀求上市，選擇“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”創(chuàng)業(yè)板。而這次吳海軍以傳統(tǒng)PC業(yè)務(wù)登陸創(chuàng)業(yè)板的計劃也在外界的質(zhì)疑聲中鎩羽而歸。

多項阻礙因素拖住上市步伐

屢戰(zhàn)屢敗，這是神舟電腦闖關(guān)再次遇挫后給大家的印象，吳海軍及其神舟電腦成為了一個悲情英雄。然而感性認(rèn)識不能代替理性的分析，外部形勢及內(nèi)部經(jīng)營雙重因素造成了目前的闖關(guān)屢敗情形。

業(yè)界認(rèn)為，神舟電腦IPO被否，可能和目前國內(nèi)PC制造業(yè)已趨成熟有關(guān)，市場競爭過于激烈，企業(yè)成長空間有限，另外公司長期奉行“低價”策略也不利于提升產(chǎn)品利潤空間。

早在5年前，PC市場就進入了微利時代。創(chuàng)業(yè)板公司所具有的高成長性，與國內(nèi)的PC行業(yè)已集體進入“微利時代”的情形不符合。2010年，神舟電腦整體產(chǎn)品毛利率水平僅6．31％。而在蘋果iPad等平板電腦的沖擊下，傳統(tǒng)PC生產(chǎn)商更是風(fēng)光不再。這樣的背景下，公司企圖通過融資來突破經(jīng)營瓶頸，投資者可能不買賬。

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