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如何避免王石秦致式的被出局

來源:青山資本 作者:青山資本 責任編輯:方向 發(fā)表時間:2016-06-30 10:15 
核心提示:應該說,萬科、汽車之家的股權結構是特定時代、特定選擇的產(chǎn)物。王石當時放棄持股,源于中國市場化初期股份制改革的多方考慮和擔心。李想第一次創(chuàng)業(yè)者時,只有18歲,按照他自己的說法,創(chuàng)立之初只有一個模糊的想法“把公司做大”,但達到什么概念并不清楚

本文原標題:《投資人支招:如何避免王石秦致式的被出局》

這兩天,大家已經(jīng)被萬科創(chuàng)始人王石、汽車之家CEO秦致出局刷了N多次屏,解讀角度神態(tài)各異。

應該說,萬科、汽車之家的股權結構是特定時代、特定選擇的產(chǎn)物。王石當時放棄持股,源于中國市場化初期股份制改革的多方考慮和擔心。李想第一次創(chuàng)業(yè)者時,只有18歲,按照他自己的說法,創(chuàng)立之初只有一個模糊的想法“把公司做大”,但達到什么概念并不清楚。

所以,無論是王石還是李想,在當年做出那樣的選擇,當時看來已經(jīng)是最優(yōu)解,只是大家“猜中了開頭,卻沒有猜中結局”。且這種結局并不是大家想要的。

唇亡齒寒。自然,為了避免類似的事情上演,創(chuàng)業(yè)者理當引以為戒。創(chuàng)業(yè)歷程千難萬險,會看到黎明的曙光,甚至嘗到勝利的果實,但最后不要在股權上跌了跟頭,前功盡棄。

樂觀一點來看,除去這些特例,公允地說,現(xiàn)在,創(chuàng)投環(huán)境的成熟度提高,成熟的投資機構或者投資人,為了創(chuàng)業(yè)公司真正的發(fā)展考慮,會堅定地站在創(chuàng)業(yè)者背后給予支持。

青山資本作為主投天使和Pre-A的早期投資機構,提及創(chuàng)業(yè)項目股權分配中幾個正向的做法,創(chuàng)業(yè)者可以參考。

創(chuàng)業(yè)者出讓比例和估值要合理

從融資輪次上來講,可以有種子、天使、A輪、B輪及以后輪次,為后續(xù)輪次稀釋的考慮,天使投資一般不超過20%。常見的是10%-15%。所以,在最初融資時,創(chuàng)業(yè)者出讓自己股份比例的時候要謹慎考慮。

從日常約見的創(chuàng)業(yè)項目或者媒體報道的信息來看,有些創(chuàng)業(yè)項目要做天使輪融資時,之前在種子期已經(jīng)出讓很多,或者一個項目在天使輪出讓的比例超過30%,A輪又出讓超過20%之類的狀況發(fā)生。

創(chuàng)始人在項目早期出讓的股權比例過多,過早地失去了控股權,后續(xù)項目的成長和融資都會受到影響,甚至有易主的風險。

通過新融資“校正”股權結構

在日常約見或者投資的項目中,也會發(fā)現(xiàn)多種股權結構不合理的情況。

比如股權結構特別平均,三個合伙人各自1/3,或者股權分配特別不合理,比如創(chuàng)始人獨占股份,聯(lián)合創(chuàng)始人的股份非常少或者基本沒有。(責任編輯:方向)

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