中金公司：海外市場(chǎng)情緒高漲 A股或危機(jī)暗藏

來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)　作者：劉虎彪　責(zé)任編輯：admin　發(fā)表時(shí)間:2011-04-19 07:33　

核心提示：中國大型投行中金公司4月18日最新發(fā)布研報(bào)，海外市場(chǎng)看多情緒空前高漲，預(yù)示著海外市場(chǎng)未來或不佳表現(xiàn)。香港市場(chǎng)投資風(fēng)格已悄然轉(zhuǎn)向防御性板塊，A股目前雖逆市上揚(yáng)，但或許危機(jī)暗藏，應(yīng)對(duì)A股短期內(nèi)潛在風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。

中國大型投行中金公司4月18日最新發(fā)布研報(bào)，海外市場(chǎng)看多情緒空前高漲，預(yù)示著海外市場(chǎng)未來或不佳表現(xiàn)。香港市場(chǎng)投資風(fēng)格已悄然轉(zhuǎn)向防御性板塊，A股目前雖逆市上揚(yáng)，但或許危機(jī)暗藏，應(yīng)對(duì)A股短期內(nèi)潛在風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。

報(bào)告稱，隨著存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，房地產(chǎn)成交量下降，二手房?jī)r(jià)格下跌趨勢(shì)跡象顯現(xiàn)，政府著力控制通脹。但是，中國股市在這一系列負(fù)面的因素影響下仍然逆勢(shì)上揚(yáng)。A股市場(chǎng)今年以來已經(jīng)上漲約9%，并是全球表現(xiàn)最好的市場(chǎng)之一。

但同時(shí)值得關(guān)注的是，海外市場(chǎng)投資者看多情緒再次空前高漲。Investor Intelligence的最近的散戶投資者調(diào)查顯示，市場(chǎng)看多者與看空者的比例已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過了3：1 ,歷史數(shù)據(jù)證明這個(gè)投資者多空比例是一個(gè)有前瞻性的反向指標(biāo)。同時(shí)，散戶期權(quán)投資者的情緒也非常樂觀，這預(yù)示著海外市場(chǎng)未來或表現(xiàn)不佳。香港金管局之前所做的一篇量化研究報(bào)告顯示，在市場(chǎng)大幅下跌期間香港市場(chǎng)與海外市場(chǎng)的相關(guān)性往往高于與A股市場(chǎng)的相關(guān)性。目前，香港股市上周大幅波動(dòng)，防御性板塊初現(xiàn)跑贏周期性板塊的苗頭，板塊間的市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換或悄然上演。

綜上，中金公司認(rèn)為，A股市場(chǎng)短期內(nèi)仍然有可能繼續(xù)表現(xiàn)堅(jiān)挺，但市場(chǎng)回報(bào)的幅度將極有可能受到一系列海外不確定因素的制約，A股市場(chǎng)投資者也應(yīng)以此演化作為投資的參考。

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