越南、俄羅斯央行周五（4月29日）紛紛意外加息，凸顯其對通脹的焦慮遠(yuǎn)超對經(jīng)濟(jì)疲弱的擔(dān)憂。而因?yàn)樨泿耪�策在�?yīng)對輸入型通脹上有其局限性，亞洲包括中國正在容許其本幣加速升值。中國央行五一期間或再度出招、應(yīng)對通脹壓力和通脹預(yù)期，即便不會(huì)容許人民幣一次性大幅升值，或擴(kuò)大人民幣波動(dòng)區(qū)間，也至少會(huì)再度加息或上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

亞洲央行紛紛加息 通脹之火全球蔓延

越南央行周五宣布，自5月1日起上調(diào)基準(zhǔn)利率100個(gè)基點(diǎn)至14%，同時(shí)將貼現(xiàn)率上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)至13%。這次升息距離4月1日上次升息僅一月時(shí)間。越南政府在過去數(shù)月中一直與兩位數(shù)的通脹率纏斗，去年11月初以來越南已將關(guān)鍵利率調(diào)高了7個(gè)百分點(diǎn)，但通脹仍高居不下。

俄羅斯央行周五也出人意料地將關(guān)鍵利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，再融資利率升至8.25%。該央行同時(shí)發(fā)表聲明顯示，鑒于較高的通脹預(yù)期超過了今年的通脹目標(biāo)，因此決定上調(diào)利率，而未理會(huì)疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

上周巴西央行決定將指標(biāo)利率從11.75%上調(diào)至12%，少部分委員甚至投票贊同更大幅度，加息至12.25%。隨后本周四公布的4月20日會(huì)議記錄，口氣則更為強(qiáng)硬。

泰國央行也表示，核心通脹下半年可能超過其目標(biāo)。泰國央行是亞洲地區(qū)升息最積極的國家之一，自去年7月以來已六度調(diào)高利率，市場普遍預(yù)計(jì)其在6月還將第七度升息。

亞洲正面臨普遍的通脹加劇風(fēng)險(xiǎn)。通脹問題特別棘手的原因更在于，通脹壓力多源自國外，如以油價(jià)和食品價(jià)格升高的方式體現(xiàn)。而因?yàn)樨泿耪�策在�?yīng)對輸入型通脹上有其局限性，各國正嘗試別的方式來舒緩?fù)�脹壓力。韓國央行在4月的會(huì)議中維持利率不變，在此同時(shí)，韓當(dāng)局試圖讓韓圓大幅升值，以助于消化通脹壓力。

事實(shí)上，亞洲貨幣正在加速升值，周四馬來西亞貨幣林吉特創(chuàng)下1997年9月以來的新高；韓元?jiǎng)?chuàng)下2008年8月以來的新高；新加坡元最高升至1.2297兌1美元，創(chuàng)下歷史新高。人民幣匯率也跟隨眾多亞洲貨幣一起走高，周五人民幣兌美元首次突破6.5重要關(guān)口，再創(chuàng)匯改以來新高。

國際貨幣基金組織(IMF)周四稍早表示，部分亞洲央行收緊政策的步伐太慢，將需迅速行動(dòng)以避免經(jīng)濟(jì)過熱。事實(shí)上，這輪通脹之火已不僅僅在亞洲及新興經(jīng)濟(jì)體愈燒愈烈，歐洲同樣面臨通脹帶來的巨大考驗(yàn)，而美元貶值的始作俑者美國也難逃通脹之痛。

歐盟統(tǒng)計(jì)局周五公布的初步數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月份同比通貨膨脹率從3月份的2.7%升至2.8%，創(chuàng)下2008年10月份通貨膨脹率達(dá)到3.2%以來的30個(gè)月最高水平。這也使得歐洲央行繼上月金融危機(jī)后首次加息后，進(jìn)一步收緊貨幣政策的可能性加大。

另據(jù)美國政府部門一份報(bào)告顯示，受能源和食品價(jià)格上漲推動(dòng)，第一季度美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)密切監(jiān)測的一項(xiàng)通脹指標(biāo)上升3.8%，為2008年第三季度以來的最大升幅，也高于去年第四季度的上升1.7%。而即便剔除食品和能源價(jià)格后的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)折合成年率也上升1.5%，升幅遠(yuǎn)高于去年第四季度的0.4%。

中國五一或有“大動(dòng)作”

有關(guān)人民幣將于五一前后一次性大幅升值的傳聞，本周瘋傳至極點(diǎn)。很多香港交易員在休完復(fù)活節(jié)假期后，意外地從中國同事那里得知，市場紛紛傳言，中國政府可能打算一次性大幅升值人民幣匯率--有人說可能高達(dá)10%。

更加謹(jǐn)慎的人們也認(rèn)為，雖然中國政府不大可能一次性大幅升值匯率，但至少將在即將到來的五一勞動(dòng)節(jié)假期前后，通過設(shè)立新的“游戲規(guī)則”來放松外匯管制---比如擴(kuò)大日內(nèi)波動(dòng)區(qū)間，變相加速人民幣升值步伐。

更有多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，中國央行繼2月春節(jié)后、4月初清明節(jié)后二次加息后，將于五一節(jié)后的5月2日（工作日前一日）再次加息0.25個(gè)百分點(diǎn)。市場似乎已被中國決策部門弄得患上“節(jié)日恐懼癥”。

上述種種傳聞的背后，反映的正是市場對中國通脹壓力不斷膨脹的擔(dān)憂。因?yàn)檩斎胄屯�脹壓力明顯，而存款準(zhǔn)備金率已接近于臨界水平，加息已無力壓低通脹預(yù)期之際，政府“行政之手”調(diào)控物價(jià)也只是起到延緩漲價(jià)的作用（反而可能加劇中期供應(yīng)問題，并拉長通脹周期），從近期人民幣走勢來看，人民幣匯率未來無疑將在對抗通脹上扮演更大的角色。(責(zé)任編輯：admin)