上周15家上市公司半年報亮相，讓二季度“饑腸轆轆”的基金聞到了盛宴開啟前的濃香。

“今年的中報行情不會缺席，但究竟規(guī)模有多大，難以預料。”上海某基金經(jīng)理稱，“部分上市公司業(yè)績超預期將成為推動中報行情的主要因素。近期許多上市公司向上修正了業(yè)績預測，提升了投資者的預期。而根據(jù)調研結果，我們公司股票池的個股，也是中報業(yè)績超預期的居多。”

不過，前車之鑒猶在。幾個月前年報高預期落空引發(fā)的市場大跌，讓一些基金經(jīng)理至今心有余悸，這令他們更加謹慎地對待中報的超預期。在他們看來，今年中報的“吃飯行情”，無論是提前潛伏布局，還是超預期后急追，乃至確定“成色”后換股，都必須建立在業(yè)績增長的高度“確定性”上。

啖得頭道湯

對上市公司業(yè)績和送轉方案的“先知先覺”，讓基金在中報“吃飯行情”的搶食大戰(zhàn)中得以先手布局。機構之所以將中報行情視為“吃飯行情”，很大程度上便是基于先發(fā)優(yōu)勢帶來的賺錢效應。

盡管直至上周，投資者才得以窺得中報大戲的一角，但對于今年密切跟蹤調研上市公司的基金而言，早在6月底，中報的“吃飯行情”就已展開。

“其實，對于旗下重倉股的半年報業(yè)績，我們早已心中有數(shù)。”某基金經(jīng)理告訴記者，“不管是建立在深度調研基礎上的盈利預測，還是與上市公司的充分溝通，基本上我們都能提前把握重點關注個股的半年報數(shù)據(jù)。作為機構投資者，這是必須具備的能力，否則等到半年報出來才恍然大悟，果實早已經(jīng)被別人搶占了。”

正是這種對業(yè)績的“先知先覺”，讓基金在中報“吃飯行情”的搶食大戰(zhàn)中得以先手布局。這一點，在已披露中報的上市公司股價走勢中可見一斑：部分個股在中報正式亮相前，股價已出現(xiàn)一波不小的漲幅，其背后閃動的，便有基金的影子。

以率先披露中報的立訊精密為例，該公司半年報凈利潤同比增幅高達96.36%，搶眼的業(yè)績增速引來了諸多基金的大手筆增倉。中報顯示，該股前十大流通股東均為基金，合計持有流通股數(shù)量占現(xiàn)有流通股比例超過40%，其中相當比例來自于二季度基金的加倉或新增介入。而在基金們蜂擁提前“潛伏”的同時，該股的“中報行情”也在不知不覺中提前展開。自6月1日起至半年報正式披露日，二級市場股價漲幅高達43%。

而基金們先手布局的，并不僅僅是業(yè)績高增長個股，市場風頭正勁的“高送轉”大餐中，他們也早已入席。如上周宣布中期10送10股的大富科技，中報前十大流通股東中有8家為基金，且3家是二季度新增進入的，另5家則在二季度均有不同程度的加倉。與立訊精密相似，大富科技的“中報行情”也始于利好正式公布前。自6月22日起，該股止跌回升，至高送轉公布日，短短十幾個交易日股價漲幅已超過25%。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，機構之所以將中報行情視為“吃飯行情”，很大程度上便是基于這種先發(fā)優(yōu)勢帶來的賺錢效應。相對于普通投資者，機構與上市公司的關系更加密切，溝通交流更為順暢，容易獲取關鍵信息。而且機構由于能夠保持對上市公司的長期跟蹤調研，在信息的“去偽存真”方面也遠較普通投資者更有優(yōu)勢。因此，在普通投資者眼里，中報行情應當發(fā)生在中報業(yè)績正式公布之后，但事實上，對于機構投資者而言，先手之爭往往遠在中報披露之前已經(jīng)展開。

不過，在這波正式開餐的“吃飯行情”中，并非所有的“頭湯”都在基金的計劃之內(nèi)，但他們的應變也頗為靈活。當某只個股的業(yè)績大大超出此前預期時，部分基金也勇于追高。“比如老鳳祥，中報業(yè)績同比增幅超過1倍的業(yè)績預告出來后，大大超出了包括我在內(nèi)的許多基金經(jīng)理的預期。因此，盡管這家公司股價之前已經(jīng)漲了一波，但公告出來后我們還是開始快速建倉。”上海某基金經(jīng)理告訴記者，“其實，在中報行情里，我們今后肯定會經(jīng)常看到這種超預期的股票，如果其行業(yè)前景和公司基本面都能比較明確地持續(xù)向好，那應該會是一個不錯的買入機會。”(責任編輯：admin)