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“新三板”擴容機遇大于挑戰(zhàn)

來源:中華工商時報 作者:秩名 責(zé)任編輯:admin 發(fā)表時間:2011-04-12 10:56 
核心提示:一直備受市場關(guān)注的新三板擴容究竟何時才能和投資人見面?這一期待近期又有了新的動態(tài)。據(jù)相關(guān)報道稱,場外市場總體方案已經(jīng)獲得國務(wù)院批準(zhǔn),但具體細(xì)節(jié)還有待落實,預(yù)計不久證監(jiān)會就將公布實施。 盡管這一消息并未得到監(jiān)管層的最終確認(rèn),市場就新三板擴容概

一直備受市場關(guān)注的“新三板”擴容究竟何時才能和投資人見面?這一期待近期又有了新的動態(tài)。據(jù)相關(guān)報道稱,場外市場總體方案已經(jīng)獲得國務(wù)院批準(zhǔn),但具體細(xì)節(jié)還有待落實,預(yù)計不久證監(jiān)會就將公布實施。

盡管這一消息并未得到監(jiān)管層的最終確認(rèn),市場就“新三板”擴容概念已經(jīng)炒得波濤洶涌。對于投資者而言,如果這一消息得以證實,那么,新三板擴容給市場帶來的機遇更多還是挑戰(zhàn)更為激烈?會不會分流既有市場資金?

“新三板”的前世與今生

所謂“新三板”市場,特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點,因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司,才被市場稱作為“新三板”。

與“老三板”相比,“新三板”同樣都是證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓的平臺,都屬于場外交易市場。但二者之間的不同之處在于,一是定位和作用不同;二是掛牌公司性質(zhì)不同;三是投資主體不同;四是交易制度不同,以及兩者之間的信息披露要求也不同。

關(guān)于“新三板”的今生,其實早在2006年1月16日,中國證監(jiān)會就批復(fù)同意中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進(jìn)入股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),進(jìn)行股份報價轉(zhuǎn)讓試點,為三板市場注入了新鮮血液,至此,“新三板”橫空出世。

但值得一提的是,經(jīng)歷了5年的發(fā)展,“新三板”仍然只集中于北京中關(guān)村,其他國家級高新技術(shù)園區(qū)尚無法開展“新三板”業(yè)務(wù)。

時至2009年6月12日,中國證監(jiān)會和中國證券業(yè)協(xié)會對中關(guān)村代辦試點制度進(jìn)行調(diào)整,建立股東分類限售的制度。新制度2009年7月6日正式實施,新制度調(diào)整后試點范圍仍限于中關(guān)村園區(qū)的非上市股份公司。

隨著“新三板”擴容腳步的漸行漸近,這一現(xiàn)格局勢必將會發(fā)生變化。

“新三板”擴容究竟何時落定,對此,記者從歷來與之相關(guān)的資料整理中發(fā)現(xiàn),上述消息或許并非空穴來風(fēng)。日前,證監(jiān)會主席尚福林曾在2011年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上指出,“今年的重點工作之一就是抓緊啟動中關(guān)村試點范圍擴大工作,加快建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外市場。”

去年11月30日,證監(jiān)會副主席姚剛在金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)論壇上也曾公開表示,證監(jiān)會將加快推動場外交易市場建設(shè),積極推動新三板擴容。

在今年的全國兩會期間,同樣有來自監(jiān)管層得聲音稱“我國要建立多層次資本市場”、“盡快推進(jìn)‘新三板’市場擴容”等。

先邁“高門檻”

“新三板”掛牌對象面向國家級高科技園區(qū)企業(yè),而就目前而言,只有中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)獲準(zhǔn)試點。

與場內(nèi)市場一樣,“新三板”市場也有自己的一道入門“門檻”。公開資料顯示,按照現(xiàn)行規(guī)定,高新技術(shù)企業(yè)是指企業(yè)持續(xù)進(jìn)行研究開發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化,形成核心自主知識產(chǎn)權(quán),并以此為基礎(chǔ)開展經(jīng)營活動,在中國境內(nèi)注冊1年以上的居民、企業(yè)。

此外,規(guī)定還要求這些高新技術(shù)企業(yè)必須同時滿足近3年內(nèi)通過自主研發(fā)、受讓、受贈、并購等方式,或通過5年以上的獨占許可方式,對其主要產(chǎn)品的核心技術(shù)擁有自主知識產(chǎn)權(quán);產(chǎn)品屬于《國家重點支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》規(guī)定的范圍;高新技術(shù)產(chǎn)品收入占企業(yè)當(dāng)年總收入的60%以上;企業(yè)在中國境內(nèi)發(fā)生的研究開發(fā)費用總額占全部研究開發(fā)費用總額的比例不低于60%等相關(guān)條件。

與此同時,監(jiān)管層對報價券商機構(gòu)也作出了明確要求。證券公司從事非上市公司股份報價轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)需要滿足“最近年度凈資產(chǎn)不低于人民幣8億元”、“凈資本不低于人民幣5億元”、“具有不少于15家營業(yè)部”等條件。(責(zé)任編輯:admin)

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