最牛的私募證券投資基金可能業(yè)績(jī)翻倍，也可能突然面臨“死亡”（清盤(pán)）。

“不敢相信，呂俊和姜廣策管理的從容醫(yī)療2期凈值只有0.8元了。”5月6日，上海一位陽(yáng)光私募基金經(jīng)理感嘆。截至2011年4月29日，成立于2010年10月11日的從容醫(yī)療2期陽(yáng)光私募基金累計(jì)凈值為0.8904元，下跌19.06%，而同期滬深300指數(shù)微幅上漲4.88%。

來(lái)自《從容醫(yī)療2期證券投資集合理財(cái)計(jì)劃書(shū)》的止損策略為，當(dāng)本計(jì)劃某估值基準(zhǔn)日的信托單位凈值低于0.7元時(shí)，投資顧問(wèn)權(quán)利終止，受托人進(jìn)行不可逆變現(xiàn)，本信托計(jì)劃向全體受益人分配。

事實(shí)上，近3個(gè)月來(lái)（2011年2月9日-2011年5月5日），大盤(pán)先揚(yáng)后抑，最終微漲，指數(shù)從2774.4點(diǎn)到2872點(diǎn)，總體升幅1.89%，其間的過(guò)程振蕩反復(fù)。如此情形之下，陽(yáng)光私募基金因業(yè)績(jī)表現(xiàn)太差而被迫清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始顯現(xiàn)。

朝陽(yáng)永續(xù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日，累計(jì)凈值低于0.7元的陽(yáng)光私募基金有17只，累計(jì)凈值低于0.8元的陽(yáng)光私募基金有36只，累計(jì)凈值低于0.9元的陽(yáng)光私募基金高達(dá)154只。雖然虧損30%并不一定觸發(fā)清盤(pán)，但這條線是大多數(shù)陽(yáng)光私募與投資者之間的“紅線”。

“合同不同面臨的清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)不同，非結(jié)構(gòu)化有0.7清盤(pán)的合同，比如中信信托的產(chǎn)品。”北京一位私募基金管理人士判斷如果凈值再向下，有不少產(chǎn)品就會(huì)遭遇清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。

連續(xù)幾個(gè)月股市震蕩，2011年提前清盤(pán)的陽(yáng)光私募基金也開(kāi)始增多。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前私募基金清盤(pán)一般是產(chǎn)品存續(xù)期滿(mǎn)，但也與業(yè)績(jī)差觸及清盤(pán)線有關(guān)。

36只產(chǎn)品遇清盤(pán)“紅線”

平均每天浮虧100萬(wàn)元，一個(gè)星期浮虧8.42%，這樣的私募還敢投嗎？

陜西國(guó)際信托股份有限公司網(wǎng)站顯示，截至4月29日，成立于4月18日的笑看風(fēng)云一號(hào)產(chǎn)品凈值為91.07元，成立以來(lái)的10個(gè)交易日下跌8.93%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于滬深300指數(shù)同期4.97%的跌幅。

在數(shù)量龐大的陽(yáng)光私募產(chǎn)品中，不幸者遠(yuǎn)不止笑看風(fēng)云一號(hào)。

2010年，常士杉帶著他的世通1期以收益率91%取得私募冠軍頭銜后,一直被市場(chǎng)所關(guān)注，有人稱(chēng)之“私募一哥”，但在2011年其交出來(lái)的成績(jī)單卻讓人大跌眼鏡。

“去年高調(diào)常士杉的世通5期近期還要慘,8個(gè)交易日跌去11.62%，凈值破0.9元（面值100元的私募凈值換算成1元）”，深圳一位私募基金透露，成立于2011年4月11日的世通5期證券投資集合資金信托計(jì)劃已經(jīng)觸及其清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。

《陜國(guó)投·世通5期證券投資集合資金信托計(jì)劃》的特別贖回條件為：其一，封閉期內(nèi)任意連續(xù)兩個(gè)開(kāi)放日中，第一個(gè)開(kāi)放日信托單位凈值低于上一開(kāi)放日的信托單位凈值的90%，且第二個(gè)開(kāi)放日信托單位凈值低于第一個(gè)開(kāi)放日信托單位凈值日90%；

其二位為封閉期內(nèi)連續(xù)三個(gè)開(kāi)放日的信托單位凈值均低于其認(rèn)購(gòu)時(shí)的信托單位凈值80%。如果觸發(fā)特別贖回條件時(shí)，委托人可以贖回其持有的全部信托單位，且贖回費(fèi)用為零。特別贖回不可部分贖回。

世通5期規(guī)定，每月20日為其開(kāi)放日，也就是說(shuō)如果5月20日單位凈值低于0.9元，6月20日單位凈值低于0.81元，或者連續(xù)三個(gè)開(kāi)放日凈值低于0.8元，即使在成立后的6個(gè)月封閉期內(nèi)，委托人都可以贖回。

而對(duì)于大多數(shù)私募產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，當(dāng)其觸及30%的虧損額時(shí)，投資者有權(quán)終止合同，提出清盤(pán)，所以0.7元一直是私募業(yè)內(nèi)的清盤(pán)紅線。

據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)統(tǒng)計(jì)，共有17只陽(yáng)光私募產(chǎn)品累計(jì)凈值低于0.7元，其中累計(jì)凈值最低的為鑫鵬1期，截至2011年4月20日，其累計(jì)凈值為0.3523元。

成立于2007年12月20日的鑫鵬1期成立至今已下跌64.77%，今年以來(lái)下跌2.38%。而滬深300指數(shù)同期下跌幅度分別為33.37%、0.07%。

在累計(jì)凈值低于0.7元的這17只產(chǎn)品中，除黃金組合一期二號(hào)、先鋒1號(hào)和07093平安步步高這三只產(chǎn)品在2011年略有盈利之外，其余14只產(chǎn)品2011年均有不同幅度的虧損，而龍票1期、中財(cái)明利價(jià)值和天星2號(hào)今年以來(lái)的跌幅均高達(dá)20%以上。(責(zé)任編輯：admin)