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部分債基年化收益達8% 抄底首選分級基金

來源:中國新聞網(wǎng) 作者:佚名 責(zé)任編輯:admin 發(fā)表時間:2011-08-07 21:07 
核心提示:據(jù)統(tǒng)計,自7月1日至本周四,具可比數(shù)據(jù)的184只債券基金中只有32只獲得了正收益。近一個多月來,虧損的債券基金占比高達83%。期間平均虧損幅度達到1.2%。 凈值快速下跌,部分債券基金遭到投資者的贖回或恐慌性拋售。

7月以來,債市遭遇了前所未有的危機,部分債券基金也遭到投資者的贖回或恐慌性拋售。封閉式債券基金和分級基金中,固定收益優(yōu)先份額的折價明顯上升,其折價率甚至超過了到期時間更長的封閉股票基金折價率。抄底債市可優(yōu)選高折價的分級基金優(yōu)先份額。在城投債危機的波及下債券市場哀鴻一片,出現(xiàn)了從信用債到可轉(zhuǎn)債再到利率產(chǎn)品的全線潰敗,債券基金也遭受重挫。

據(jù)統(tǒng)計,自7月1日至本周四,具可比數(shù)據(jù)的184只債券基金中只有32只獲得了正收益。近一個多月來,虧損的債券基金占比高達83%。期間平均虧損幅度達到1.2%。

凈值快速下跌,部分債券基金遭到投資者的贖回或恐慌性拋售。

二級市場上交易的普通封閉式債基的整體折價率較7月初整體呈現(xiàn)出放大趨勢。來自Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月28日,9只普通封閉式債基均呈現(xiàn)折價狀態(tài),平均折價率為7.69%,其中信誠增強收益的折價率達到了9.64%。而7月8日,普通封閉式債基的平均折價率僅為5.49%。

不只是封閉式債基,分級基金中固定收益的優(yōu)先份額也出現(xiàn)高折價率情況,部分分級基金優(yōu)先份額的折價率超過了9%,有的甚至達到了15%。

預(yù)期收益大增 部分優(yōu)先份額年化收益超定存

折價率迅速擴大后,一些分級基金優(yōu)先份額的預(yù)期年化收益率已變得相當可觀,高于同期存款利率(兩年期4.4%)和AAA級企業(yè)債(兩年期5.31%)。

目前二級市場上有13只分級基金優(yōu)先份額,根據(jù)到期時間和收益率的約定方式可分為四類。分別是固定期限固定利率,固定期限浮動利率,無固定期限固定利率和無固定期限浮動利率。

目前看來,固定期限固定利率的產(chǎn)品到期年化收益都比較高,截至7月底,同慶A和估值優(yōu)先的到期年化收益率分別為7.90%和6.95%。

固定期限浮動利率的品種目前只有一只,泰達宏利基金旗下的聚利A,截至7月底,二級市場上聚利A大幅折價,折價率超過15%。

無固定期限固定利率產(chǎn)品到期年化收益率都不高。

相對來說,由于二級市場上大幅折價,浮動利率的6只優(yōu)先份額提供的年化收益率都較高。以信誠500A為例,截至8月3日折價11.7%,距離分紅結(jié)算日還有不到7個月,約定收益率為“1年期定期存款利率+3.2%”,年收益率近6.2%。

提醒:優(yōu)先份額的潛在風(fēng)險需關(guān)注

借鑒過去幾只分級基金的折算情況來看,隨著折算日的臨近,該類基金折價空間有望大幅縮小甚至溢價。因此,目前處于高折價的分級基金優(yōu)先份額無疑顯露投資良機。

好買基金(微博)研究中心人士指出,風(fēng)險承受能力較小的投資者可以考慮分級基金的優(yōu)先份額。目前看來,具有明確到期日的債券型優(yōu)先份額風(fēng)險較小,收益高于同期的定存利率。

需要提醒的是,優(yōu)先份額有約定收益,部分優(yōu)先份額在母基金增長到一定凈值時還可享受到增值的收益,投資風(fēng)險較低,比較適合穩(wěn)健投資者。不過,雖名為優(yōu)先份額,卻不是沒有風(fēng)險,各優(yōu)先份額的收益特征也不同,投資者在投資前需了解清楚,可關(guān)注以下兩點:

關(guān)注點一:封閉期內(nèi)收益或受損

看似美好的約定收益卻不易獲得。原因在于該類份額封轉(zhuǎn)開后會有一個不超過30天的封閉期,期間優(yōu)先份額全部轉(zhuǎn)為基礎(chǔ)份額,凈值隨市場波動,而持有人在此期間無法贖回。利率是比較確定的。

關(guān)注點二:本金回收或有風(fēng)險

目前市場上無固定期限浮動利率的優(yōu)先份額最多,有6只。由于不能封轉(zhuǎn)開,本金收回有一定的風(fēng)險。只有本期的約定收益可以折為基礎(chǔ)份額贖回,本金只能在二級市場上賣出。一旦折算后折價率大幅走高,本金會遭受損失,總體收益率下降。

投資策略

好買基金研究中心人士建議,如果投資者希望介入,有兩種策略可以參考。第一種是買入目前折價率較大的品種,如申萬收益,持有到折算日獲取收益后賣出,因為該品種折價率繼續(xù)大幅走高的可能性較低。第二種是買入到期收益率較高的品種,如銀華金利,因為該品種的高收益率可以彌補未來折價率擴大的損失。(責(zé)任編輯:admin)

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